Қыркүйектің 18-і күні АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі пайыздық мөлшерлемені 50-базистік тармаққа айтарлықтай төмендететінін жариялап, ресми түрде монетарлық жеңілдіктердің жаңа раундын бастады және екі жылдық қатаңдатуды аяқтады. Бұл қадам АҚШ-тың экономикалық өсу қарқынының баяулауынан туындайтын елеулі қиындықтарды шешуге бағытталған ФРЖ күш-жігерін көрсетеді.
Әлемдегі ең ірі экономикадан шыққан АҚШ-тың ақша-несие саясатындағы кез келген өзгерістер міндетті түрде әлемдік қаржы нарықтарына, саудаға, капитал ағынына және басқа секторларға ауқымды әсер етеді. ФРЖ елеулі тәуекелдерді қабылдамаса, бір қадамда 50 базистік нүктелік қысқартуды сирек жүзеге асырады.
Бұл жолғы айтарлықтай қысқарту жаһандық экономикалық болжамға, әсіресе мөлшерлеменің төмендеуінің басқа елдердің ақша-несие саясатына және капитал қозғалысына әсері туралы кең таралған талқылаулар мен алаңдаушылықтарды тудырды. Осы күрделі контексте жаһандық экономикалардың, әсіресе Қытайдың, таралу әсерлеріне қалай жауап беретіні қазіргі экономикалық саясат пікірталастарының негізгі нүктесіне айналды.
ФРЖ шешімі басқа ірі экономикалардың (Жапонияны қоспағанда) мөлшерлемелерді төмендетуге кеңірек ауысуын білдіреді, бұл жаһандық деңгейде монетарлық жұмсарту үрдісін ынталандырады. Бір жағынан, бұл орталық банктердің экономикалық белсенділікті ынталандыру және тұтыну мен инвестицияны арттыру үшін пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуімен жаһандық өсудің баяулауы туралы ортақ алаңдаушылықты көрсетеді.
Жаһандық жеңілдету әлемдік экономикаға оң және теріс әсер етуі мүмкін. Төмен пайыздық мөлшерлемелер экономиканың баяулау қысымын жеңілдетуге, корпоративтік қарыз алу шығындарын азайтуға және инвестиция мен тұтынуды ынталандыруға көмектеседі, әсіресе жоғары пайыздық мөлшерлемелермен шектелген жылжымайтын мүлік және өңдеу өнеркәсібі сияқты салаларда. Дегенмен, ұзақ мерзімді перспективада мұндай саясат қарыз деңгейін көтеруі және қаржылық дағдарыс қаупін арттыруы мүмкін. Сонымен қатар, жаһандық деңгейде келісілген бағамның төмендеуі бәсекеге қабілетті валюта девальвациясына әкелуі мүмкін, бұл АҚШ долларының құнсыздануы басқа елдерді де осы үлгіні ұстануға итермелеп, валюта бағамының құбылмалылығын күшейтеді.
Қытай үшін ФРЖ ставкасын төмендету юаньға нығаю қысымын көрсетуі мүмкін, бұл Қытайдың экспорттық секторына теріс әсер етуі мүмкін. Бұл қиындық Қытай экспорттаушыларына қосымша операциялық қысым жасайтын жаһандық экономиканың баяу қалпына келуімен толықтырылады. Осылайша, экспорттық бәсекеге қабілеттілікті сақтай отырып, юань айырбастау бағамының тұрақтылығын сақтау Қытай үшін ФРЖ қадамынан зардап шегетін маңызды міндет болады.
ФРЖ ставкасын төмендетуі де капитал ағынына әсер етіп, Қытайдың қаржы нарығындағы ауытқуларды тудыруы мүмкін. АҚШ-тың төмен мөлшерлемелері Қытайға халықаралық капитал ағынын, әсіресе оның қор және жылжымайтын мүлік нарықтарына тартуы мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада бұл ағындар активтер бағасын көтеріп, нарықтың өсуін ынталандыруы мүмкін. Дегенмен, тарихи прецедент капитал ағыны өте құбылмалы болуы мүмкін екенін көрсетеді. Егер сыртқы нарық жағдайлары өзгерсе, капитал тез шығып кетуі мүмкін, бұл нарықтың күрт ауытқуын тудыруы мүмкін. Сондықтан Қытай капитал қозғалысының динамикасын мұқият қадағалап, әлеуетті нарықтық тәуекелдерден сақтануы және капиталдың алыпсатарлық қозғалысы нәтижесінде туындайтын қаржылық тұрақсыздықтың алдын алуы керек.
Сонымен қатар, ФРЖ мөлшерлемесін төмендету Қытайдың валюталық резервтері мен халықаралық саудаға қысым жасауы мүмкін. Әлсіз АҚШ доллары Қытайдың доллармен есептелген активтерінің құбылмалылығын арттырады, бұл оның валюталық қорларын басқаруда қиындықтар туғызады. Сонымен қатар, доллардың құнсыздануы Қытайдың экспорттық бәсекеге қабілеттілігін, әсіресе әлсіз жаһандық сұраныс жағдайында төмендетуі мүмкін. Юаньның қымбаттауы қытайлық экспорттаушылардың кіріс маржасын одан әрі қысқартады. Нәтижесінде Қытайға жаһандық экономикалық жағдайлардың өзгеруі жағдайында валюта нарығындағы тұрақтылықты қамтамасыз ету үшін икемді ақша-несие саясаты мен валюталық басқару стратегияларын қабылдау қажет болады.
Доллардың құнсыздануынан туындаған айырбас бағамының құбылмалылығының қысымымен бетпе-бет келген Қытай экспорттық бәсекеге қабілеттілікке нұқсан келтіретін юаньның шамадан тыс қымбаттауына жол бермей, халықаралық валюта жүйесіндегі тұрақтылықты сақтауға ұмтылуы керек.
Сонымен қатар, ФРЖ тудырған ықтимал экономикалық және қаржы нарығының ауытқуларына жауап ретінде Қытай өзінің қаржы нарықтарында тәуекелдерді басқаруды одан әрі күшейтіп, халықаралық капитал ағындарынан туындайтын тәуекелдерді азайту үшін капиталдың жеткіліктілігін арттыруы керек.
Белгісіз дүниежүзілік капитал қозғалысы жағдайында Қытай жоғары сапалы активтердің үлесін ұлғайту және тәуекелі жоғары активтерге әсер етуді азайту арқылы өз активтерінің құрылымын оңтайландыруы керек, осылайша оның қаржы жүйесінің тұрақтылығын арттыру керек. Сонымен қатар, Қытай юаньның интернационалдануын ілгерілетуді, әртараптандырылған капитал нарықтары мен қаржылық ынтымақтастықты кеңейтуді және жаһандық қаржылық басқарудағы дауысы мен бәсекеге қабілеттілігін арттыруды жалғастыруы керек.
Қытай сондай-ақ қаржы секторының табыстылығы мен тұрақтылығын арттыру үшін қаржылық инновациялар мен бизнес трансформациясын тұрақты түрде алға жылжытуы керек. Синхронды монетарлық жұмсартудың жаһандық үрдісі жағдайында пайыздық маржаға негізделген кірістердің дәстүрлі үлгілері қысымға ұшырайды. Сондықтан қытайлық қаржы институттары жалпы бәсекеге қабілеттілікті күшейту үшін байлықты басқару және финтех, бизнесті әртараптандыру және сервистік инновациялар сияқты жаңа табыс көздерін белсенді түрде зерттеуі керек.
Ұлттық стратегияларға сәйкес, Қытай қаржы институттары Қытай-Африка ынтымақтастығы форумына белсенді түрде қатысуы керек Бейжің іс-қимыл жоспары (2025-27) және «Бір белдеу, бір жол» бастамасы аясындағы қаржылық ынтымақтастыққа қатысуы керек. Бұл халықаралық және аймақтық оқиғаларды зерттеуді күшейтуді, халықаралық қаржы институттарымен және тиісті елдердегі жергілікті қаржы құрылымдарымен ынтымақтастықты тереңдетуді және жергілікті нарық ақпаратына кеңірек қол жеткізуді қамтамасыз етуді және халықаралық қаржылық операцияларды сақтықпен және тұрақты түрде кеңейту үшін қолдауды қамтиды. Жаһандық қаржылық басқару мен ережелерді орнатуға белсенді қатысу Қытай қаржы институттарының халықаралық бәсекелестік қабілетін де арттырады.
ФРЖ-ның жақында ставкасын төмендетуі жаһандық экономика үшін мүмкіндіктер мен қиындықтарды ұсынатын жаһандық монетарлық жұмсартудың жаңа кезеңін білдіреді. Әлемдегі екінші үлкен экономика ретінде Қытай осы күрделі жаһандық ортада тұрақтылық пен тұрақты дамуды қамтамасыз ету үшін белсенді және икемді жауап беру стратегияларын қабылдауы керек. Тәуекелдерді басқаруды күшейту, ақша-несие саясатын оңтайландыру, қаржылық инновацияларды ілгерілету және халықаралық ынтымақтастықты тереңдету арқылы Қытай өзінің экономикасы мен қаржы жүйесінің сенімді жұмысын қамтамасыз ете отырып, жаһандық экономикалық белгісіздіктер каскады жағдайында үлкен сенімділік таба алады.
Хабарлама уақыты: 08 қазан 2024 ж